De ketter van Wall Street die Apple's zwijm noemde

De ketter van Wall Street die Apple's zwijm noemde

Anonim

Door BERNARD CONDON, AP Business Writer

Image

(AP) - Hij noemt zichzelf een 'Apple-fanboy', bezit vier iPads en twee iPhones, volgt het bedrijf obsessief en voorspelt dat het kaskraker zal blijven draaien. Maar of u de aandelen moet bezitten, is een andere zaak.

Hij zegt dat het het gewoon niet waard is.

Niemand weet zeker waarom het aandeel van Apple vorige week eindelijk is gestopt met stijgen, maar u kunt een vinger wijzen naar Walter Piecyk, een veteraananalist die blijkbaar een griezelige timing heeft als het gaat om het uitbrengen van kritische rapporten over hete bedrijven.

Nadat Piecyk vorige week een krachtige aanval op Apple publiceerde, daalde het aandeel vijf dagen achter elkaar, waardoor 10 procent van de marktwaarde van het bedrijf, of $ 53 miljard, teniet werd gedaan - over wat volgens de meest optimistische projecties Facebook waard is.

Alsof hij anticipeerde op de val en misschien de haatmail, vermeldde Piecyk een tiental Apple-producten die hij bezit, en waarom zijn familie ervan houdt, in zijn rapport van 9 april. Hij getiteld de sectie: "Ben ik een Apple Hater?"

"Het gaat niet om de producten, " zei Piecyk dinsdag in een interview, toen de voorraad eindelijk zijn verliezen verloor. "Het is of de aandelen alle risico's verdisconteren."

Piecyk denkt dat één groot risico is dat Apple het moeilijker zou kunnen hebben om iPhones te verkopen als telefoonbedrijven stoppen met het subsidiëren van het grootste deel van de $ 600 aankoopprijs voor klanten die in oude modellen handelen, zoals in het verleden.

Hij merkte op dat AT&T gestopt is met betalen voor upgrades van iPhones voor klanten met een tweejarig contract. Piecyk verwacht dat Apple dit kwartaal 27, 5 miljoen iPhones zal verkopen, tegen 33 miljoen de drie maanden ervoor.

Maar de details van zijn betoog leken er minder toe te doen dan zijn beslissing om Apple van zijn lijst met 'koop'-aandelen te verwijderen.

In de zwaar bullish analistengemeenschap was het een ketterse zet. Toen Piecyk het rapport 'Apple downgraden naar neutraal' publiceerde, lichtten handelaarsblogs op met kritiek - en enige lof, zowel voor zijn moed als voor zijn opvattingen.

Van de 48 analisten die Apple dekken, hebben er acht een "hold" op de beurs, volgens FactSet, een aanbieder van financiële gegevens. Niemand beoordeelt het "verkoopt".

Of alledaagse beleggers het Piecyk-rapport zelfs wisten, is onduidelijk en hoeveel het met de uitverkoop te maken heeft, is niet vast te stellen.

Anderen hebben gewezen op een federaal onderzoek naar hoe Apple en uitgevers de prijzen voor e-books bepalen, en geruchten dat het bedrijf een kleinere versie van de iPad zal lanceren die de verkoop van duurdere modellen zou kunnen schaden.

Dan is er de gemakkelijkste, misschien de beste, verklaring.

"Ik denk dat het nodig was om winst te nemen, " zei Shaw Wu, een analist bij makelaardij Sterne Agee. "De voorraad is verticaal gegaan."

Apple handelde in maart 2009 rond de $ 100. Het klom drie jaar gestaag en bereikte eind 2011 $ 405. Toen ging het echt van start - een winst van meer dan 50 procent in drie maanden.

Apple sloot op een recordhoogte van $ 636, 23 op 9 april, dezelfde dag dat Piecyk zijn rapport uitbracht. Tegen maandag was het gedaald tot ongeveer $ 580.

Piecyk, 40, roept al meer dan tien jaar aandelen op. Hij was analist bij Paine Webber voordat hij naar verschillende kleine makelaars sprong. Hij zei dat hij het leuk vindt dat zijn huidige werkgever, BTIG, een makelaar voor institutionele beleggers, bedrijven niet helpt om aandelen en obligaties op de markt te brengen, die anders een belangenconflict zouden kunnen opleveren.

Critici van Wall Street-analisten zeggen dat de angst om dat lucratieve bedrijf, bekend als underwriting, te verliezen, verklaart waarom veel analisten de neiging hebben om bullish te zijn over de bedrijven die ze dekken.

Piecyk zei dat hij gelooft dat telefoonmaatschappijen het beu zijn om hun winst te zien uithollen door de subsidies die ze betalen om iPhone-klanten op hun netwerken te houden. Hij merkte op dat de subsidies van AT&T verklaren waarom haar eigen winstmarges in haar draadloze activiteiten in slechts twee jaar zijn gedaald van 44 procent naar minder dan 30 procent.

Wu, de analist van Sterne Agee, zei dat hij niet denkt dat subsidies zullen worden verlaagd omdat de iPhone klanten aantrekt, wat de groei van het aantal abonnees helpt, en die klanten meer uitgeven aan gegevens.

Wu voorspelde dat Apple binnen een jaar $ 750 zal behalen en een 'koop'-rating heeft op de aandelen.

Naast andere kritieken denkt Piecyk dat investeerders de bereidheid van klanten in China, Brazilië en andere ontwikkelingslanden - grote doelen voor Apple - hebben overschat om $ 600 uit te betalen voor een iPhone.

En hij denkt dat beleggers er te veel vertrouwen in hebben dat het bedrijf, na het succes met de iPhone en iPad, met het volgende must-have product zal komen. Dat was in het verleden een verliezende weddenschap.

"Er is deze verwachting dat er een revolutionair nieuw product komt", zei Piecyk. "Maar wat als het niet zo revolutionair wordt?"